Le Cameroun a mobilisé 1 318,17 milliards de FCFA sur le marché des titres de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC) en 2025, malgré des conditions de marché difficiles. L'annonce a été faite le 19 février 2026 à Douala par le ministre des Finances, Louis Paul Motazé, lors de la présentation du programme de financement de l’État pour 2026.
Selon le ministre, cette somme a été levée grâce aux émissions de bons du Trésor assimilables (BTA) et d’obligations du Trésor assimilables (OTA). Toutefois, il a souligné que ces opérations se sont déroulées dans un contexte de marché plus contraignant, marqué par une hausse des taux d’intérêt, une baisse des taux de souscription et une concurrence accrue entre les États de la sous-région pour l'accès aux financements.
« Le constat qui se dégage de nos interventions sur le marché domestique est que la durée des titres et les taux de souscription continuent de baisser, tandis que les taux de sortie progressent », a précisé Louis Paul Motazé. Il a indiqué qu'entre 2020 et 2025, le taux d’intérêt moyen pondéré des BTA est passé de 2,67 % à 6,65 %, tandis que le prix moyen pondéré des OTA a reculé de 98,1 % à 95,23 % sur la même période.
Cette situation a réduit la capacité du Trésor à lever l’intégralité des montants recherchés. Le taux de couverture de la demande exprimée par le Cameroun est ainsi passé de 206,98 % en 2020 à 69,71 % en 2025. En d'autres termes, les investisseurs ne proposent plus qu'un peu plus de la moitié des financements recherchés, alors qu'auparavant, ils proposaient des offres dépassant le double de l'enveloppe sollicitée.
Face à ces défis, le ministre des Finances a insisté sur la nécessité de s’adapter, d'autant plus que le programme d’émissions de titres publics prévoit des emprunts nets d’un montant total de 400 milliards FCFA en 2026. Le Cameroun, à l'instar des autres pays de la CEMAC, recourt de plus en plus au marché des titres publics pour financer son économie. En 2025, les États de la CEMAC ont levé un montant record de 5 272,8 milliards de FCFA (9,4 milliards de dollars) sur ce marché.
