La Compagnie camerounaise d’aluminium (Alucam), figure de proue de la production d'aluminium primaire au Cameroun, a annoncé un retour aux bénéfices pour l'exercice 2025, contrastant avec les pertes importantes de l'année précédente. Selon ses états financiers, Alucam a enregistré un bénéfice net de 279,3 millions de FCFA pour l'année se terminant le 31 décembre 2025, comparativement à une perte de 23,8 milliards de FCFA en 2024.
Ce redressement financier intervient dans un contexte d'activité économique ralentie, avec un chiffre d'affaires en baisse de 15,3 %, passant de 94,4 milliards de FCFA en 2024 à 79,9 milliards de FCFA en 2025. Cette diminution est attribuée à une réduction des ventes de produits manufacturés, conséquence des perturbations de production survenues depuis le sinistre électrique de 2020 qui a affecté plusieurs cuves d'électrolyse. Malgré ces vents contraires, l'excédent brut d'exploitation (EBE) est redevenu positif, atteignant 14,3 milliards de FCFA en 2025, contre un déficit de 9,4 milliards de FCFA l'année précédente.
Le résultat d'exploitation a également connu une amélioration, s'établissant à 6 milliards de FCFA après une perte de 18,1 milliards de FCFA en 2024.
L'amélioration des résultats est en partie due à une augmentation significative du poste comptable « autres produits », qui a bondi de 1,07 milliard de FCFA en 2024 à près de 25 milliards de FCFA en 2025. Cette progression, distincte des revenus générés par les ventes courantes d'aluminium, suggère que le redressement comptable ne reflète pas nécessairement une consolidation industrielle complète. Parallèlement, Alucam a réduit ses dépenses, notamment les achats de matières premières et de fournitures, ainsi que les charges de personnel.
Cependant, la situation financière d'Alucam reste précaire. Les charges financières continuent de peser sur les résultats, et les capitaux propres demeurent négatifs, s'élevant à -51,8 milliards de FCFA. La trésorerie nette est également négative, avec un déficit de 17,5 milliards de FCFA à fin 2025.
Bien que le retour aux bénéfices représente une avancée notable, la baisse du chiffre d'affaires, le fardeau des charges financières et les tensions sur la trésorerie indiquent qu'Alucam reste dans une phase de stabilisation délicate. La société, qui a une capacité de production nominale de 100 000 tonnes par an, a vu sa production chuter en raison de difficultés techniques. Des pourparlers sont en cours avec des investisseurs potentiels pour injecter de nouveaux capitaux et relancer l'entreprise.
En attendant, Alucam s'appuie sur un contrat d'approvisionnement avec Proalu pour stabiliser ses revenus. Naxya Holding, société mère de Proalu, a d'ailleurs soumis une offre de reprise et de modernisation d'Alucam, proposant d'injecter 100 milliards de FCFA.
