Le Cameroun s'active pour assurer la continuité financière du projet hydroélectrique de Nachtigal. Le ministère des Finances et ses partenaires financiers accélèrent les discussions pour lever 56 milliards de FCFA, destinés à renflouer une lettre de crédit stand-by (SBLC) de 86 millions d'euros. SCB Cameroun et Financia Capital sont les arrangeurs de cette opération.
Les discussions techniques sont en cours de finalisation, après l'accord de principe du ministre des Finances. Une source proche du dossier indique que la phase juridique est en cours, avec la finalisation des documents de couverture de l'opération.
L'opération pourrait prendre la forme d'un montage syndiqué, impliquant plusieurs institutions financières, compte tenu de son ampleur. Attijariwafa Bank, maison mère de SCB, pourrait également être associée. La structuration financière n'est pas encore définitivement arrêtée.
L'objectif principal est de réapprovisionner le mécanisme de garantie avant avril pour éviter l'activation de la contre-garantie accordée par la Banque mondiale à Société Générale Paris. Ce scénario entraînerait la suspension de financements de la Banque mondiale au Cameroun.
La SBLC, d'un montant initial de 56 milliards FCFA, avait été mise en place pour couvrir les obligations de paiement de l'État, notamment en cas de défaillance d'Éneo, l'acheteur de l'électricité produite par Nachtigal Hydro Power Company (NHPC). Les défauts de paiement d'Éneo ont conduit à l'activation de la garantie à hauteur de 55 milliards FCFA, épuisant presque l'enveloppe.
Les arriérés de paiement de l'État envers NHPC dépasseraient 70 milliards FCFA. En parallèle, le ministère des Finances négocie avec des banques locales la mise en place d'un mécanisme de garantie financière de 100 milliards FCFA sous forme de fonds revolving.
La capacité du Cameroun à reconstituer ce filet de sécurité conditionne la continuité financière du projet Nachtigal et sa crédibilité auprès des bailleurs internationaux. Le marché surveillera la sécurisation de l'opération dans les délais pour éviter l'activation de la contre-garantie internationale.
Le barrage hydroélectrique de Nachtigal, mis en service en mars 2025, a une capacité de 420 MW et couvre environ 30% des besoins énergétiques du Cameroun.
